行业拐点来临 千亿级企业服務(wù)入口的探路之旅

2017年，主要互联网财税服務(wù)品牌融资再现新(xīn)一轮高潮。

政府基金扶持，产(chǎn)业资本青睐，PE投资入局，财税服務(wù)作(zuò)為(wèi)企业服務(wù)的入口级业務(wù)价值逐渐显现，吸引各路资本进入布局。

其中(zhōng)，慧算账全年累计融资超4亿元，云帐房获1亿元B轮融资，大账房新(xīn)三板募资9000万，噼里啪也完成了7800万A轮融资。

我们同时统计了主要互联网财税服務(wù)品牌近三年的融资情况，再次印证了创投圈的一句话“好项目从来不缺钱”，不论寒冬与否，资本从不吝啬在潜力赛道和优质(zhì)项目上开出大价钱。

万亿级企业服務(wù)蓝海“互联网+财税”缘何成投资风口

自2015年“双创”、“互联网+”行动计划推行以来，中(zhōng)小(xiǎo)企业保持高速增長(cháng)，為(wèi)企业级服務(wù)市场创造了巨大的成長(cháng)空间。据國(guó)家工(gōng)商(shāng)总局全國(guó)市场主體(tǐ)发展报告显示，截至2017年底，全國(guó)实有(yǒu)市场主體(tǐ)9814.8万户，其中(zhōng)，企业3033.7万户，2017年平均每天新(xīn)设1.66万户，再创历史新(xīn)高。

数据来源：國(guó)家工(gōng)商(shāng)总局2014年-2017年全國(guó)市场主體(tǐ)发展报告

而据统计，國(guó)内企业总数九成以上為(wèi)中(zhōng)小(xiǎo)企业，由于规模、成本等各方面限制，他(tā)们更加倾向于引入外部企业级服務(wù)，把非核心业務(wù)外包出去，将有(yǒu)限资源集中(zhōng)在核心业務(wù)上以达到企业效用(yòng)的最大化。

按照企业生存与发展需求，我们对企业级服務(wù)进行了层级划分(fēn)。如下图所示，记账报税作(zuò)為(wèi)企业生存与发展的刚性需求，属于企业不得不付费需求层次，其客户基数庞大，且在高频次的服務(wù)交互过程中(zhōng)可(kě)与企业客户建立重度连接，留存大量颇具(jù)价值的财税数据，為(wèi)向上切入扩充品类与数据开发创造了有(yǒu)利条件，因而被看作(zuò)是企业级服務(wù)的重要入口。

传统代账行业由于信息化水平低、市场缺乏监管等原因，虽经过二十多(duō)年的发展，行业仍然高度分(fēn)散，个人和小(xiǎo)作(zuò)坊式的作(zuò)业模式盛行。一人负责企业客户所有(yǒu)业務(wù)的传统代账模式效率低下、服務(wù)内容较為(wèi)单一，在人力成本持续上升的经营压力下越发难以保障企业客户服務(wù)品质(zhì)。

以慧算账、云帐房、大账房、噼里啪等為(wèi)代表的众多(duō)新(xīn)型互联网财税服務(wù)公(gōng)司由此应运而生，千亿级企业财税服務(wù)市场获资本方与投资机构持续看好。随着主要互联网财税服務(wù)品牌的快速发展，对于该领域的投资也由早期单纯的赛道投资、财務(wù)投资向产(chǎn)业布局、战略投资扩展。

轻重模式博弈谁能(néng)奏响行业变革主旋律

“不管黑猫白猫，捉到老鼠就是好猫。”“互联网+”时代背景下，这里的“老鼠”指向客户體(tǐ)验。在探索财税行业转型升级的道路上，选择做工(gōng)具(jù)还是做服務(wù)，走向市场过程中(zhōng)是快还是慢，如何实现产(chǎn)品或服務(wù)盈利，成為(wèi)各家争论的焦点。

（一）早期探路：撮合平台模式与基础SaaS工(gōng)具(jù)模式

撮合平台模式，為(wèi)代账机构、个體(tǐ)会计与企业客户牵線(xiàn)搭桥，平台可(kě)短期上線(xiàn)，快速聚拢服務(wù)方与需求方。但客户黏度较低，面临持续导入客户流量并解决客户需求精(jīng)准分(fēn)析匹配的问题。随着流量红利的消失，发展渐入瓶颈，部分(fēn)厂商(shāng)在后期开始转型做深度专业服務(wù)。

基础SaaS工(gōng)具(jù)模式，替代过去的盒装(zhuāng)软件，提供新(xīn)型的SaaS类代记账工(gōng)具(jù)，重点放在SaaS工(gōng)具(jù)的推广和研发上。慧算账、云帐房、大账房、噼里啪早期均以SaaS工(gōng)具(jù)模式切入，纷纷获得早期创业融资。但该模式看起来市场大，却面临着收费难的问题。云帐房选择為(wèi)大中(zhōng)型代账公(gōng)司提供效率工(gōng)具(jù)来解决客户付费问题，大账房在2018年前一直采取SaaS软件 0 使用(yòng)费的推广方式以期快速积累企业客户，慧算账、噼里啪则进行了其他(tā)模式转型。

（二）模式更迭：会计工(gōng)厂模式与“SaaS平台+落地服務(wù)”模式

会计工(gōng)厂模式，旨在通过将票据统一集中(zhōng)处理(lǐ)，用(yòng)流程化提高工(gōng)作(zuò)效率，节省人力成本。作(zuò)為(wèi)该类模式的代表，噼里啪全國(guó)会计工(gōng)厂模式在当时得到了金沙江创业投资基金的认可(kě)，完成了数千万元的Pre-A轮融资。但由于各地网上申报系统具(jù)有(yǒu)的强烈属地差别与各地國(guó)地税線(xiàn)下互动的问题，现阶段难以进行全國(guó)票据的统一線(xiàn)上处理(lǐ)，后期宣传逐渐偃旗息鼓。

“SaaS平台+落地服務(wù)”模式，重点放在服務(wù)运营和内部效率改进上，主要通过发展各地區(qū)域服務(wù)机构，在SaaS平台的基础上為(wèi)企业客户提供属地化财税服務(wù)，解决因區(qū)域税制差异造成的線(xiàn)下互动问题。采用(yòng)该种模式，通过“直营+加盟”发展的慧算账在早期获得了IDG资本2500万Pre-A轮融资。后续噼里啪、大账房也分(fēn)别于2016年下半年和2017年下半年转型此种模式发展。

（三）格局初立：重模式盛行“内功修炼”是关键

从2015年至今，大批互联网财税创业公(gōng)司前仆后继。事实证明，身处风口领域也要找准市场切入点。而历经三年左右的时间探索与验证，各主要互联网财税服務(wù)厂商(shāng)表现出了由工(gōng)具(jù)向服務(wù)的模式倾斜。

在此背景下，坚持以SaaS工(gōng)具(jù)模式发展的云帐房，采用(yòng)迂回战术，通过為(wèi)大中(zhōng)型代账公(gōng)司提供代账效率工(gōng)具(jù)，解放部分(fēn)人工(gōng)来节约成本。此种模式相较于直接向中(zhōng)小(xiǎo)企业推广工(gōng)具(jù)降低了市场拓展难度，同时大中(zhōng)型代账公(gōng)司出于效率、成本等方面的考量具(jù)有(yǒu)一定的付费意愿，得到了高瓴智成基金、中(zhōng)路资本等投资方的认可(kě)。

而在选择做服務(wù)的厂商(shāng)中(zhōng)，慧算账于2015年11月转型“直营+加盟”模式发展，其后噼里啪和大账房也相继于2016年下半年和2017年9月发展加盟模式，為(wèi)终端企业客户提供财税服務(wù)。一方面，通过直接服務(wù)中(zhōng)小(xiǎo)企业，直观感知并精(jīng)准分(fēn)析客户服務(wù)的需求与偏好，实现SaaS平台的快速迭代升级，持续完善服務(wù)，提升客户體(tǐ)验；另一方面，加盟模式使财税服務(wù)商(shāng)在短时间内实现规模扩张与客户积累，打破行业全國(guó)性业務(wù)推进的壁垒，為(wèi)资本所看好。

2016年-2017年，慧算账完成数轮融资，累计金额近6亿元，IDG资本等投资方对其多(duō)轮加持；2017年6月份，噼里啪获DCM领投、金沙江跟投的7800万元A轮融资；紧随其后，7月底奥马電(diàn)器旗下全资子公(gōng)司西藏网金创新(xīn)投资有(yǒu)限公(gōng)司参与认購(gòu)大账房新(xīn)三板定向增发股票。

通过对主要互联网财税服務(wù)品牌发展路径进行梳理(lǐ)，我们可(kě)以较為(wèi)直观地看到各家管理(lǐ)者对于战略节奏的把控情况。不论是选择做工(gōng)具(jù)还是做服務(wù)，均提升了行业效率，但如何实现持续获客与盈利成為(wèi)各厂商(shāng)必须面对的问题。為(wèi)大中(zhōng)型代账公(gōng)司提供效率工(gōng)具(jù)虽然解决了工(gōng)具(jù)类模式收费难的短板，但不得不面临与终端企业客户缺乏联系沟通的问题，為(wèi)其金融等衍生服務(wù)的拓展加大了难度；而选择加盟模式在全國(guó)范围内為(wèi)终端企业客户提供财税服務(wù)，则面临着运营管理(lǐ)能(néng)力的考验，而要做好管理(lǐ)，就要精(jīng)细化运营，也就是比拼企业“内功”了。

可(kě)以预见，2018年财税服務(wù)领域的投资方梯队将持续壮大。而资本逐利，在行业内逐渐跑出带头企业的形势下，单纯靠讲故事已不能(néng)打动投资人，而盲目复制成功模式风险则较大。若想長(cháng)期发展则需要找回对行业的敬畏感，真正回归财税服務(wù)的本质(zhì)，才能(néng)真正抓住企业客户需求，以更多(duō)路径有(yǒu)效推动行业转型升级。